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绿色信贷政策对企业ESG表现的影响研究
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作者	曹昆刘元秀
单位	江西理工大学商学院，南昌 330013
摘要	基于2009—2020年沪深A股上市公司数据，以2012年《绿色信贷指引》政策出台为准自然实验，采用双重差分法（DID）评估绿色信贷政策对企业ESG表现的影响及作用机制。研究发现，绿色信贷政策能显著提升企业ESG表现，且经过安慰剂检验、更换变量等一系列稳健性检验后，结论依然成立。机制检验表明，绿色信贷政策通过促进环保投资、降低代理成本进而提升企业ESG表现。进一步分析表明，绿色信贷政策对企业ESG表现的影响在不同的环境规制程度与金融发展水平的地区、不同的产权性质、高管是否具有环保背景的企业中存在显著差异。经济后果分析表明，面对绿色信贷政策，企业提升ESG表现有助于提升全要素生产率与降低企业风险，促使企业可持续性发展。
关键词	绿色信贷政策企业ESG表现环保投资代理成本
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