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高管背景特征、公司创新对IPO抑价影响的实证研究
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作者	仁勇周孝华刘垚森
单位	重庆大学经济与工商管理学院，重庆 400045
摘要	基于信息理论，高管背景特征对公司决策具有一定的影响，投资者通过分析这些特征而做出投资决策，进而影响公司IPO抑价水平。以IPO公司高管背景特征为研究视角，结合公司创新能力，基于2011—2016年沪深A股IPO数据，通过建立假设，运用OLS、2SLS、Poisson以及GMM等模型实证分析高管背景特征是否通过对公司创新变量产生作用从而影响IPO抑价水平，进而对假设进行验证。研究表明，高管背景特征对公司创新能力有显著的影响；对于IPO抑价,高管平均年龄以及学历水平通过对公司创新能力产生正面影响从而使得IPO抑价程度提高。
关键词	高管背景特征公司创新 IPO抑价
基金项目	国家自然科学基金项目——“基于市场关注的股票特质波动风险研究”（项目编号：71973018；项目负责人：陆静）成果之一；重庆市研究生科研创新项目——“基于首日涨幅限制政策下管理层特征、高管兼任对IPO抑价及市场表现的影响研究”（项目编号：CYS19007；项目负责人：仁勇）成果之一。
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